4月10日，联芸科技(688449)正式发布2025年年度报告。财报数据显示，受益于全球存储行业景气度回升、国产替代加速及核心产品放量，公司全年经营业绩稳步攀升，核心财务指标全面向好，盈利质量显著提升。
2025年，联芸科技全年实现营业收入13.27亿元，较2024年的11.74亿元同比增长13.06%，连续三年保持稳健增长态势。归母净利润实现1.42亿元，同比增长20.41%，盈利能力持续增强。扣非净利润1.02亿元，同比大幅增长130.43%，显示公司主营业务盈利能力爆发式提升，增长质量显著优化。全年经营活动产生的现金流量净额达1.55亿元，较上年同期由负转正，现金回流能力大幅增强，财务结构更趋稳健。综合毛利率提升至51.43%，同比增加8.33个百分点；核心存储业务毛利率更是高达54.25%，产品竞争力与议价能力突出。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.5元(含税)，合计派现2300万元，积极回馈投资者。
作为公司第一增长曲线，数据存储主控芯片业务表现尤为强劲，是驱动业绩增长的绝对主力。营收规模：全年实现营收11.63亿元，同比大增26.47%，占总营收比重超87%。
增长动力：主要得益于PCIe 3.0、PCIe 4.0 及企业级 SATA 主控芯片三大主力产品出货量快速攀升。公司在 PC-OEM(笔记本、台式机原厂)市场持续突破，产品进入多家国际、国内头部品牌供应链，同时深度绑定长江存储、长鑫存储等国产存储颗粒厂商，国产替代进程加速。
技术突破：高端产品布局提速，新一代 PCIe 5.0 固态硬盘主控芯片已进入量产测试阶段，首款 UFS 3.1 嵌入式存储主控芯片实现量产，为后续业绩增长储备充足动能。
公司第二业务曲线 AIoT 信号处理及传输芯片业务，2025年实现营收1.33亿元，同比有所下降，主要受下游消费电子客户采购计划调整影响。
报告期内，公司深耕端侧 AI 推理市场，两款新一代感知信号处理 SoC 芯片实现关键突破。其中，新一代感知信号处理芯片 MAV0106 已达量产流片标准；车规级感知处理芯片精准适配 L2 及以上高级辅助驾驶需求，稳定实现核心 ADAS 功能，并已获得国内主流车企定点，有望成为未来新的利润增长点。
联芸科技坚持技术立企，持续高强度研发投入以巩固核心竞争力。2025年研发投入达5.03亿元，同比增长18.25%，占营收比重高达37.88%，处于全球芯片设计行业先进水平。
公司已形成从 SATA 到 PCIe 5.0 的全协议覆盖能力，构建消费级、企业级、工业级全场景产品矩阵，拥有 100 + 项核心专利，在高速接口、NAND 控制、自研 ECC 纠错算法等关键领域形成独特技术护城河。
2025年全球存储市场逐步走出低谷，下游 PC、服务器、消费电子需求持续复苏。作为存储系统的 “大脑”，主控芯片国产化需求迫切，市场空间超300亿元。联芸科技凭借技术、本土响应快、性价比优等优势，正加速抢占国际巨头市场份额，随着 PCIe 4.0 全面普及、PCIe 5.0 逐步上量，以及企业级与车规级市场突破，公司有望在2026年延续高增长态势，进一步巩固全球存储主控芯片领域的地位。
风险提示：本文基于上市公司公告及公开信息整理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
