3月20日晚间，合康新能(300048)正式对外披露2025年年度财报，这份满载增长数据的成绩单，成为公司深化新能源战略转型的关键里程碑。报告期内，公司营收规模持续扩容、盈利水平大幅跃升，核心财务指标实现跨越式突破，归母净利润同比增幅高达502.28%，彻底扭转过往经营态势，战略布局进入收获期。
年报数据显示，2025年合康新能实现营业收入74.49亿元，较上年同期的47.76亿元同比增长55.95%，营收规模实现翻倍式增长，彰显公司业务拓展的强劲动能；归属于上市公司股东的净利润达6201.20万元，同比激增502.28%，相较于2024年的千万级净利，盈利规模实现质的飞跃；扣除非经常性损益后的归母净利润为1061.26万元，同比增长38.96%，反映出公司主营业务盈利能力持续修复、经营造血能力稳步增强。
同时，公司基本每股收益为0.06元，同比增长500.00%；加权平均净资产收益率升至3.53%，较上年同期提升2.92个百分点，投入资本回报率同步改善，股东回报价值逐步凸显。经营活动产生的现金流量净额达2.48亿元，虽同比略有波动，但仍维持正向流入，保障公司日常经营与业务扩张的资金稳定性。
作为美的集团能源板块核心承载主体，合康新能2025年坚定推进战略升级，彻底剥离非核心资产、优化业务结构，全力聚焦绿色能源解决方案、户用储能及光伏并网逆变器、高压变频器三大优势赛道，依托技术创新与产业协同，打造全链条能源服务体系，这也是公司业绩爆发的核心驱动力。
绿色能源业务：全域布局 标杆项目落地
在绿色能源解决方案领域，公司光伏业务已覆盖全国30个省份及直辖市，搭建超千家合作渠道，累计落地200余个工商业综合能源项目，其中上海美的全球创新总部光伏项目斩获“近零碳园区”认证。公司联合行业头部企业组建能源投建平台，深耕工商业零碳园区建设，同时推进国际化布局，在泰国落地家用空调灯塔工厂光伏项目，打通海外市场通道。此外，公司虚拟电厂聚合平台正式上线运行，成功接入安徽省电力交易中心，AI辅助交易平台1.0同步推出，已获取多省市售电资质，累计签约交易电量达31.2亿度，构建起“光储+售电+虚拟电厂”的闭环生态。
光储产品：技术迭代 海内外双线突破
光伏逆变器板块，公司完成20kW-40kW户用型、150kW工商业型产品开发，构建全场景功率段产品矩阵，通过自有项目验证产品可靠性，成功入围投资方采购白名单。户用储能业务迎来海外突破，在德国国际太阳能展发布多款储能系统，优化升级产品适配海外动态电价需求，澳洲市场实现批量交付，欧洲市场稳步推进渠道布局，借助海外补贴红利打开增长空间。
高压变频：高端突破 国产替代提速
传统高压变频器业务加速转型，从“装备供应商”升级为“全生命周期价值伙伴”，深耕核电、熔盐储能等高精尖赛道，成功交付徐大堡核电站、福清核电站多个重点项目，为全国最大“火电+熔盐”储能、全球首个“双塔一机”光热储能项目提供核心装备，实现高端装备国产替代。同时，公司攻克自动化测试技术难关，进一步巩固行业领先地位。
政策+产业双轮驱动 长期成长空间广阔
2025年，全球能源转型进程加快，国内新能源产业政策持续加码，光伏、储能、工业节能等细分赛道迎来黄金发展期，为合康新能提供了优质的外部环境。公司依托美的集团的渠道、供应链与技术资源，实现业务协同、成本优化，叠加自身组织架构调整、资产剥离减负，经营效率大幅提升，推动业绩高速增长。
业内人士分析，合康新能此次净利大幅增长，不仅是短期经营改善，更是战略转型落地的长期信号。未来，随着公司光储产品规模化推广、虚拟电厂业务深化布局、高端变频市场持续突破，叠加海内外渠道持续扩容，公司有望持续释放业绩弹性，进一步巩固新能源装备与综合能源服务领域的核心竞争力。
